Содержание
ASML EUV снова упирается не в спрос, а в оптику: Zeiss SMT открыла первый новый корпус в Оберкохене и добавляет около 25 000 м² производственных площадей. Сотрудники переезжают туда в июле 2026 года, через четыре года после закладки площадки в 2022-м.
Мы смотрим на эту новость не как на обычное расширение завода. В EUV-литографии Zeiss держит один из самых узких участков всей цепочки. Без ее зеркал, линз и осветителей ASML не соберет сканер, на котором TSMC, Intel и Samsung делают передовые чипы.
Оберкохен расширяют под оптику для EUV-сканеров
Zeiss Semiconductor Manufacturing Technology подтвердила расширение площадки в Оберкохене на юге Германии. Первый корпус уже готов, остальные здания компания будет передавать поэтапно, следует из сообщения Zeiss.
Оберкохен и Вецлар — две точки на карте, где в принципе собирают оптические колонны для литографических сканеров ASML. Это не расходник и не модуль, который можно быстро заказать у второго поставщика. ASML в годовом отчете за 2025 год прямо называет Carl Zeiss SMT единственным поставщиком линз, зеркал, illuminator, collector и других критичных оптических компонентов.
Формулировка в отчете жесткая. Если Zeiss не сможет долго поддерживать выпуск, ASML «фактически потеряет возможность вести бизнес». Для компании с почти монопольным положением в EUV это редкая степень зависимости от партнера.
ASML почти забила выпуск Low-NA EUV на 2027 год
Финансовый директор ASML Роджер Дассен на июльском звонке с инвесторами сказал, что заказы на Low-NA EUV на 2027 год почти полностью закрыли доступную мощность. Компания хочет поднять выпуск примерно на 30% от уровня около 65 систем в 2026 году и изучает еще один рост на 30% в 2028-м.
ASML параллельно сжимает цикл сборки сканера. Дассен сказал журналистам, что компания режет срок примерно с 22 недель до 15-16 недель. Это серьезная экономия времени, но она не отменяет главный вопрос: успеет ли Zeiss дать нужное количество оптики.
По отраслевым данным, ASML также готовит повышение цен на Low-NA EUV-машины. Это уже вызвало недовольство TSMC, хотя точные условия сделок компании не раскрывают.
| Год | Закупки ASML у Zeiss SMT |
|---|---|
| 2023 | €3,33 млрд |
| 2024 | €3,95 млрд |
| 2025 | €4,41 млрд, примерно $5,03 млрд |
Рост закупок хорошо показывает масштаб зависимости. За два года платежи ASML в адрес Zeiss SMT и ее подразделений выросли более чем на €1 млрд. Для железа это не похоже на обычный контракт поставки, скорее на общий промышленный проект с длинным горизонтом.
High-NA EUV требует времени, а не только новых метров
High-NA EUV еще сильнее нагружает Zeiss. Проекционная оптика для сканеров 0,55 NA содержит более 40 000 деталей и весит около 12 тонн. По объему и массе это примерно в семь раз больше стандартной EUV-оптики.
Система освещения добавляет еще 25 000 деталей и 6 тонн. Отдельные High-NA-зеркала весят по несколько сотен килограммов. Zeiss говорит, что их обрабатывают месяцами, пока поверхность не попадает в нужную форму.
- Проекционная оптика High-NA: более 40 000 деталей и около 12 тонн
- Система освещения: еще 25 000 деталей и около 6 тонн
- Зеркала High-NA: вдвое крупнее и примерно в 10 раз тяжелее нынешних EUV-зеркал
- Камера проверки: 5 на 10 метров, более 100 000 деталей и свыше 150 тонн
Новые площади помогают разместить оборудование и людей. Но они не сокращают месяцы механообработки, измерений и проверки в вакуумной камере. Поэтому расширение Оберкохена важно для объема, но не превращает High-NA в быстрый конвейер.
Intel в июле 2026 года стала первой компанией, которая отгружает массовые логические чипы с использованием сканеров 0,55 NA. Для ASML и Zeiss это практический переход High-NA из демонстрации в производство, где каждое зеркало уже влияет на реальные поставки.
ASML фактически кредитует расширение Zeiss SMT
ASML не просто покупает оптику у Zeiss. На конец 2025 года у нее числилось €1,91 млрд займов к получению от Zeiss SMT, годом ранее было €1,44 млрд. Еще €1,19 млрд ASML держала в авансовых платежах под будущие поставки оптических колонн.
У партнеров действуют две кредитные линии по €1 млрд. Их подписали в сентябре 2021 года и сентябре 2024 года. В июле 2025 года ASML выдала еще €444 млн, а в ноябре — краткосрочный заем на €212,5 млн.
В мае 2025 года компании обновили рамочное соглашение. Капитальные займы сделали беспроцентными, а возврат растянули на 7 или 15 лет. Квартальные платежи зависят от выручки Zeiss SMT, то есть ASML фактически подстраивает финансирование под загрузку поставщика.
Zeiss SMT завершила финансовый год 30 сентября 2025 года с выручкой €5,055 млрд, ростом на 23% и статусом крупнейшего из четырех сегментов Zeiss Group. Компания также строит многофункциональную фабрику в Вецларе, осенью добавила 300 м² чистых помещений в Росдорфе и в июле открыла инновационный центр в Корее.
