Содержание
В отчёте Samsung за Q1 2026 всплыла неожиданная деталь: сейчас компании выгоднее продавать обычную DRAM, чем HBM-память для ИИ-ускорителей. Причина не в спросе, а в контрактной механике: DRAM пересогласуют по ценам каждый квартал, а HBM фиксируют на год.
Параллельно Samsung показала рекордные цифры по выручке и операционной прибыли. И основную кассу, судя по сегменту, сделал именно memory-бизнес.
Рекордный квартал: выручка и прибыль заметно выше ожиданий
Квартальные продажи Samsung составили 133,9 трлн вон (около $90,13 млрд), тогда как консенсус-прогноз ждал 117,49 трлн вон. Для сравнения, в Q1 2025 компания отчиталась о продажах на уровне 79,14 трлн вон.
Операционная прибыль за квартал выросла до 57,23 трлн вон (около $38,54 млрд). Консенсус-оценка была ниже: 38,23 трлн вон. Год назад, в Q1 2025, операционная прибыль составляла 6,69 трлн вон, то есть рост год к году — 756%.
Память вытянула полупроводники: прибыль сегмента выросла в 48,8 раза
Самая громкая часть отчёта — цифры полупроводникового направления (DS). Выручка DS-сегмента достигла 81,7 трлн вон (около $55 млрд). Это +86% последовательно и +225% год к году.
Внутри DS лучше всего видно, кто тут главный. Продажи memory-продуктов составили 74,8 трлн вон (около $50,38 млрд): +101% квартал к кварталу и +292% год к году.
Ещё показательнее прибыль. Операционная прибыль полупроводников — 53,7 трлн вон (около $36,18 млрд) против 1,1 трлн вон год назад. Это рост в 48,8 раза.
Почему обычная DRAM сейчас выгоднее HBM
На звонке по итогам квартала Samsung прямо сказала: конвенциональная DRAM сейчас приносит более высокую прибыль, чем HBM. Логика простая и приземлённая: цены на обычную DRAM сейчас пересматривают в квартальных переговорах, а цены на HBM зафиксированы годовыми контрактами.
Для рынка это важная деталь. HBM в последние годы воспринимали как «золотую жилу» из-за бума ИИ. Но в отчёте видно, что маржа зависит не только от того, что покупают, но и от того, как именно подписаны контракты.
Отдельно Samsung подтвердила планы по HBM-линейке. Компания собирается в ближайшее время отправить одни из первых сэмплов HBM4e. Плюс менеджмент заявил об оптимизме насчёт раннего лидерства в PCIe Gen6 eSSD.
Мобильный бизнес вырос по выручке, но год к году просел по прибыли
В мобильном направлении (MX) Samsung показала 37,5 трлн вон выручки. Это +33% последовательно и +4% год к году.
А вот по прибыли картина сложнее. Операционная прибыль Mobile and Networking (NW) составила 2,8 трлн вон: +0,9 трлн вон к прошлому кварталу, но -1,5 трлн вон год к году.
Компания также отметила, что Galaxy S26 показал сильные продажи. На фоне роста стоимости компонентов и мер по оптимизации затрат мобильное подразделение удержало однозначную операционную прибыль, хотя ранее на рынке обсуждали риск ухода в минус.
Отчёт Samsung за первый квартал 2026 года компания раскрыла 30 апреля 2026.
